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玉米市场更新11/20

嗨,各位,如果从现在到周四我们不交谈,感恩节快乐!当你想到假期的最初基础时,移民们感谢那些教会他们如何耕种的人,你可以说,今天的美国人应该感谢所有的农民,就像当初的定居者感谢印第安人一样。如果没有农业社会,就没有什么值得感谢的了。一个感恩的国家在这一天和一年中都欠你一大笔债!

在过去一周左右的时间里,玉米市场并没有发生太多的变化,这就是我在行动中失踪的原因。在3.70美元上方似乎有双顶阵型,但如果不打破3.60美元的领口,没什么好说的,如果违反了领口(无论如何,这并不意味着是一个淫荡的双重恩德雷德)。双顶阵形的投影会在3。42美元区域,哪只母鸡在12月玉米期货的双顶形成的惊人距离,仍然是3.29美元。但这一切都取决于3.60美元的明细,市场似乎并不急于接受这一举措。

所有这些短期价格行动都很符合我过去几个月一直主张的计划,也就是说,3。60美元和3。54美元的水平对玉米市场至关重要。如果他们坚持,我们还有机会看到3.85美元到3.95美元的区域,可能略高于4美元。但如果他们不能坚持,这将是一段非常艰难的下坡路。

大宗商品和金融市场还发生了其他一些事情,很可能会对玉米价格产生影响。必威app在这两个月里,石油价格刚刚下跌了20多美元一桶。这是很长一段时间内如此短时间内的最大跌幅,也许。同时,随着股市遭受重创,长期利率一直在缓慢走低。CNBC的吉姆·克莱默,我不太相信他,除了他有一些很好的商业关系,上周有报道称,与他交谈的首席执行官告诉他,他们的业务在上一季度经历了大幅放缓。最重要的是,房地产市场正在衰退,随着今年接近尾声,新屋开工数和建筑许可均大幅下滑。

读过我的一些文章的人都知道,我预计美国和世界经济将在未来一两年出现衰退。我曾经觉得,高油价的组合,美联储提高了短期利率,长期借款成本上升,所有这些加在一起会造成相当严重的经济衰退,特别是在世界经济经历了一段相当不正常的漫长复苏和增长时期之后。

从我上面描绘的符号,预期中的衰退可能比我之前认为的来得更早。油价下跌尤其令人不安,因为当油价开始下跌时,全球几乎没有能力增加石油产量。这告诉我价格下降是需求下降的结果,这就是导致衰退发生的原因。罪魁祸首可能是中国,由于关税负担似乎使他们的出口业务急剧下降,因此,他们对工厂和办公室的石油消费量急剧下降。此外,经过十年的经济增长,世界各地的消费者很可能已经购买了足够的他们现在需要的东西,他们正在限制消费的进一步增长,因为他们基本上已经拥有了所需的一切。

这和玉米价格有什么关系呢?好吧,即使人们仍然要吃饭,因此购买农产品,历史告诉我们,所有商品和服务的价格水平都是随着经济的总体趋势而变化的。在经济困难时期,生产商往往会降低价格,降低利润率,以确保当消费者变得吝啬时,他们还能继续经营下去。这个过程是导致通货紧缩的原因,定义为价格水平降低,或者更确切地说,货币单位购买力的提高。

因此,底线是,如果美国和世界正在发生衰退,这对农业价格没有好处。考虑到这些作物价格中的许多已经在熊市中一段时间了,必威app严重衰退引发的通缩周期可能对玉米价格造成一些真正的伤害。最重要的是,在经济衰退中,土地价格会随着其他价格一起下降,这就使得贷款变得更加困难,因为贷款机构通常需要的抵押品变得越来越不值钱。所以你也可能以所谓的信贷紧缩结束,贷款人不愿像以前那样发放贷款,因为为先前贷款提供担保的抵押品的价值已经下降。抵押品价值降低意味着可供放贷的资金减少。

我并不是要用这些警告来预言厄运,而是试图把过去发生的事情联系起来。因为投资中最危险的四个字是“这次不一样”。通常不会有什么不同,过去导致经济衰退和通货紧缩的迹象将继续出现,经济衰退带来的同样影响将随着商业周期的每一个转折点不断显现出来。

政府统计工作的方式,在统计数据开始显示经济衰退之前,经济体通常已经进入了衰退周期。因此,为了保护自己不受已经开始但尚未确定的衰退的不良影响,你需要观察并考虑那些在预测未来方面历史上做得很好的前瞻性迹象。农业价格往往是反映经济衰退的最后一批商品,这样你就有了时间的优势这在其他市场比如原油市场是不可能的,必威app经济活动迅速减少。

我想现在瓶子里的信息比你平时更加谨慎,因为你现在的库存和明年的增长计划的营销计划。如果我们现在看到的迹象实际上是即将到来的经济衰退的征兆,你可能想改变你对这两个计划的期望。我在上文提到的市场中所看到的情况,可能是美国和世界经济复苏出必威app现停顿的结果。在这种情况下,你没什么可担心的。但如果它们预示着经济即将大幅放缓,那么重新考虑这些计划就会很有意义。

尽管当时经济不景气,我希望你们都有一个非常好的假期,你会和你的家人和/或朋友在一起。

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谢谢你更新雷。我同意你所说的在未来一两年发生经济衰退的说法。我在找一个安全的家几周前得到了一些黄金。你对未来几年的安全对冲有什么想法吗?

英国《金融时报》

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首先,请不要把这当成建议,因为我无权提建议。这些是我在经济衰退时保护财富的措施。

第一,如果你有一个固定利率的抵押贷款,你可以转换到一年可调,这可能很有意义,因为在经济衰退时期,短期利率将很难回落。

其次,如果经济衰退来袭,长期债券收益率应该会从目前的水平大幅下降。所以我会成为美国30年期债券的买家,当债券收益率在两年内下降时,你可以以比现在更低的利率重新获得固定利率抵押贷款。

第三,纽约证交所或纳斯达克有一个标的HDGE的指数。随着股市的下跌,它也在上涨。现在它的交易价格在7到8美元之间,如果股票价格回到特朗普当选当天的水平,应该会上升到十几岁左右。

第四,我会是短玉米,豆类和小麦,因为每一个熊市都将持续下去。如你所知,我想我们的玉米交易价格会低于每蒲式耳3美元,我预计其他两个市场也会出现类似的百分比变动。

第五,石油迟早会反弹,可能高达每桶70美元。销售反弹,因为原油最终会在十几岁时进行交易。我以为原油会涨到90美元,我想把它卖掉。我错过了顶部,但我会做好反弹的准备。

第六,我想把亚马逊的活垃圾卖出去因为我认为它被高估了,在经济衰退中,人们会买得更少。这只是一个很难做空的机会,因为许多运营基金的傻瓜都非常喜欢做空。Facebook和Tesla也一样。经济衰退时人们工作更多,因此,他们没有时间去追查F*CKbook上的高中旧火。在经济衰退期间花7.5万美元买一辆车超出了很多人的预算。这些都是高风险的,但从价值的角度来看,这些股票需要受到重创。阿里巴巴也是如此,尽管随着中国股市迄今的跌幅超过美国,中国股市已经遭受了相当大的打击。

另一种风险更高的做法是买进纽约证交所和纳斯达克交易的抵押贷款房地产投资信托证券。他们有巨大的现金流,股息在10-15%的范围内,因为根据法律,房地产投资信托基金必须返还90%的利润。大部分都是由专业的商人经营得很好,而且,由于它们投资于由美国政府担保的房利美和房地美发行的CMOs,它们中的大多数几乎没有信贷风险。你必须对你考虑购买的每一个MREIT做一些调查,因为那些在投资组合中拥有商业抵押贷款支持证券以及自有品牌cmo的公司都面临信用风险。当利率下降时,抵押贷款提前支付的增加,这会对房地产投资信托基金的业绩产生有害影响,但他们在金融危机中表现得很好,我预计同样的情况也会发生在由消费者主导的经济衰退中。因为现金流非常强劲,这是对资本风险的良好缓冲。大多数mreit每年只移动5-10个点,因此入口点可能比性能更重要。必威app手机下载版

我并不都那么热衷于做多黄金。它应该在世界经济不稳定的情况下有更高的基础,但现在,当黄金买家失去控制时,加密货币就会抢走一些传统的黄金购买权。如果我们看到银行在下一次衰退中倒闭,黄金将表现良好。这种情况很有可能再次发生,因为银行在数万亿美元的衍生产品交易中相互暴露。但我不认为银行对某个行业的风险敞口与2007年房地产和抵押贷款危机时的情况相同。即将到来的经济衰退将更像是一个传统的衰退,在这种衰退中,消费者拉扯自己的角。使之成为严重衰退的原因是,人们需要一辆新车或一套房子可能还需要一段时间,由于美国经济仍然是由汽车和房屋驱动的,很长一段时间可能会有点暗。但对银行来说可能没那么糟糕。所以做空银行类股将是赢家,不仅仅是一个大赢家。因此,黄金的走势将是有限的。

黄金将在下一次衰退接近尾声时迎来它的全盛时期,当美国的总债务如此之高,他们将需要持续的量化宽松计划来为他们的年度赤字融资。这就是你想做多黄金的时候。这不是一种通货膨胀或通货紧缩的贸易,这将导致主权风险领域的信贷崩溃。到那时,世界将最终迫使各国采用一种代理金本位制,通过抬高黄金价格,从而压制所有挥霍国家货币的购买力。经济衰退导致预算赤字上升,政府向失业人员发放转移支付,并向受经济放缓影响的企业部门提供补贴。随着美国赤字在衰退时期的上升,已经负债累累的国家的借贷能力减弱。此时,信贷担忧成为焦点,黄金成为防范政府信贷崩溃的终极对冲工具。

所以,当下一次经济衰退来临时,我将要做的就是这样,如果它还没有开始。我已经采取了一些措施,喜欢我的空头头寸在HDGE玉米和很长的位置,美国30年期债券在过去几周,当我买到市场升至3.25%以上,30年期债券期货交易员报告的承诺成为最乐观的在很长一段时间。我没有抵押贷款,所以我没有什么可再融资的,就像我说的,我错过了顶部的油。

我希望这些想法中的一些能对你有好处,他们最终成为赢家。

资深贡献者
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上周我得到了长石油,当时石油的价格低得离谱,而天然气正好相反。所以这个想法我很清楚,我不知道HDGE,但我一直在寻找一个简短的机制,所以我会做一些研究,并肯定检查出来。

我同意美国经济运行在汽车和住房上,因为这是大多数消费者有史以来最大的消费,随着利率的上升,这些行业将会放缓并迅速……如果他们还没有。

农业,我们所处的情况比我想象的要早,但它看起来很像80年代的农业危机,可能会重演……即使利率永远不会再回到那个水平。

资深撰稿人
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如果经济衰退导致农作物价格下降,伴随着信贷紧缩,因为农田的贷款价值下降,我认为对许多小农场来说,这将是一个真正的问题。这会导致很多合并,这对这个行业来说可能不是一件坏事。它让我想起了1989年金融危机前的信用社和小型社区银行业。

这个国家有太多的小银行和信用社,所有人都在争夺同一类型的业务。这些机构的许多管理部门未能与时俱进,在很多方面,他们没有将新技术融入他们的业务,他们没有将新的金融工程工具纳入他们的贷款账簿,这些工具本可以帮助他们对冲利率的不利变动。听起来熟悉吗?

所以在90年代早期,小型金融机构行业进行了很多整合,随后,大型银行行业也进行了类似的整合。这对整个银行业都有好处,即使是在金融危机期间。美国的大多数银行和信用合作社都没有受到大银行倒闭问题的影响,实际上,它们之所以繁荣,是因为它们管理良好,在大银行倒闭时有资本放贷。

也许这正是农业所需要的,而十年来农作物价格低迷的经济衰退会使牧群数量减少,森林也会消失。但是对于那些幸存下来的农场尤其是那些从整合中扩张的农场,经济衰退的另一面对他们来说应该是相当有利可图的。

尊敬的顾问
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谢谢你的洞察力,雷。自从拉维·巴特拉写了他的书,“1990年的大萧条”…它应该发生在那时,到现在我们已经痊愈了。我们应该每60年就有一次大萧条,以消除碳排放,自然地解决“财富不平等”问题。但是,我们实行了某种炼金术,1990年的大萧条被推迟了。即使已经晚了30年了,它也会来的,而且会显得更生气。

这就是为什么现在亿万富翁和一整代人都很穷的原因,千禧一代不需要吃饭,也不需要付钱。

但这就像在炉子上等待水沸腾,它需要5个V,但在过去的十年里我也加入了那些愚蠢的人,所以我也不想马戏团结束,我的骰子也在虎钳里。

这是比尔·霍尔特的一些有趣的东西

SGTreport:
Bill Holter和我一起来了解最新的经济情况,尽管我们的总统带来了一些好消息和乐观的想法,霍尔特说,即将发生的巨变超出了人们的想象。霍尔特指出,美国每年偿还的国债已经超过5000亿美元,很快就会超过国防开支。随着美联储继续提高利率,特朗普总统说他最大的威胁是美联储,他说得很对。

https://www.youtube.com/watch?time_continue=6&v=ZKdJUYqDGi8

资深撰稿人
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当你作为一个国家负债累累的时候,这是一个损失惨重的局面。当然,美联储也有问题,他们总是在聚会上呆太久,但如果他们不警惕通货膨胀,美国将面临一个更大的问题。债券投资者寻求“实际”回报,即一种证券的收益率减去当前的年消费者通货膨胀率。因为收益率本身是没有意义的如果你不知道收益率产生的利息能买什么。如果通货膨胀上升,那么你从债券中获得的利息比通货膨胀下降时要少。

所以在最后的分析中,美国必须提供实际回报,收益率高于债券有效期内的通胀率或预期通胀率。通货膨胀率越高,产量越高。所以通过控制通货膨胀率,美联储是在帮美国的忙,因为如果美联储不抗击通胀,它的利率将会高得多,政府能够借到钱的收益率也会高得多。政府债务收益率越高,利息支出就越高。

这就是为什么当美联储收紧短期利率时,长期利率往往同时下降,因为美联储正在努力确保通货膨胀不会随着时间的推移而上升。美联储本质上,保护投资者在美联储收紧短期利率时获得的购买力,因此,如果美联储不采取行动降低通胀,政府将节省大量用于支付利息的资金。

尊敬的顾问
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通货膨胀是用“更便宜的美元”偿还现有债务的最不痛苦的“解决办法”。作为农民,我欢迎通胀“错误”的回归,自20世纪70年代以来,我们从未尝试过这种方法,而在80年代,“治愈它”让许多农场和企业破产。

靠利息生活的老年人抱怨说他们的储蓄得不到回报。然而,提高利率将使实际纳税的企业破产。更不用说国家了,听起来我们已经花费了7000亿美元来偿还这届政府遗留下来的债务,上一届政府享受着0%的奢侈待遇……当金钱成本为零时,在水上行走很容易。

这就是为什么世界将与美联储每提高1/4%的利率相冲突的原因。已经低于生产成本的农民在12000美元的土地上获得更高的借贷和偿还现有债务的成本,以及60万美元的组合……ol willie nelson最好让neal young和john mellencamp为后台热身。

资深撰稿人
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别自欺欺人,通货膨胀是一种毒瘤,吸干经济的命脉。如果你想了解通胀是如何削弱一个国家的,那就看看二战以来阿根廷的历史吧。今天或委内瑞拉。在80年代早期杀死农民的是70年代末用来阻止两位数通货膨胀的高得离谱的利率。如果不是70年代早期到中期的条件导致了几年后的通货膨胀,超高利率本不应被采用。

对于那些拥有巨额国债的国家来说,想通过通货膨胀摆脱债务是非常诱人的,还清债务,正如你所写的,用更便宜的美元。但不是这样的,因为在膨胀的过程中,投资者对他们的资本要求越来越高的利率,所以你从通货膨胀中节省下来的钱用来偿还你的债务,你损失的是剩余债务支付的更高的利息费用,

与此同时,由于通货膨胀降低了工薪阶层的购买力,整个经济的消费都在萎缩。公司利润下降,因此他们不能给工薪阶层加薪以跟上通货膨胀率,进一步降低消费。失业率上升,国家需要借更多的钱来维持失业,税收收入直线下降。

像我写的,它是一种能迅速摧毁一个国家的癌症,这就是为什么美联储(Federal Reserve)通常会错误地在不允许通胀力量扩大的情况下保持谨慎。因此,为什么政客们在批评央行时应该从容不让呢?因为没有中央银行控制通货膨胀,没有其他好的替代品能够足够迅速地避免经济繁荣和萧条带来的痛苦,这是1913年美联储成立之前美国经济的历史。

这并不是说央行做得很好。有时会,很多时候不会。他们很难预测,最终会发生反应。这使得他们在球场上停留的时间比他们应该停留的时间长。但如果没有更好的机制,他们是我们所必须面对的灾难,所以我们接受他们的缺点。如果情况可以改善,这将要求国会对美联储的行为进行更大的监督,以及谁被选为决定货币政策的董事会成员。美联储用纳税人的钱操纵市场,必威app在这项工作中,他们应该受到非常严格的监督。国会想要保持距离,因为在经济不景气的时候,这是一个很方便的替罪羊。只怪美联储,希望选民们相信这一点,而不是在选举日让这位政客承担责任。

尊敬的顾问
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雷,我们不是已经过了第四阶段了吗?目前的治疗效果不好?不妨服用止痛药/通货膨胀药,与上帝和睦相处。我看到的唯一选择是为我们的债权人谈判“削发”,但这就意味着要停止像免费医疗这样的生活方式,世界收容所和所有需要“墙”的物品……见鬼,如果我们做我们必须做的,我们需要一堵墙来保护人们微笑的幸福

但是,就像这个国家靠最低工资生活,并试图偿还抵押贷款,car payments...so long a the Visa card isn`t rejected,一切都很好。